发布日期：2025-12-15 19:27 点击次数：135
2025年12月8日，A股成交额时隔多日重回2.04万亿元，沪指冲高至3936点，创业板指大涨2.6%，全市场超3400只个股迎来普涨。这场久违的量价齐升行情，并非单一因素驱动，而是政策利好、资金回流与市场情绪共振的必然结果。
美联储降息预期
美联储12月降息预期升温引发的北向资金回流，叠加国内券商政策松绑与投资者加杠杆意愿回升，成为撬动市场的核心力量，为A股开启了新一轮估值修复行情。
此次A股成交额突破2万亿，本质是市场供给端、投资者需求端与全球资金端形成的三重共振。
券商新政
在政策层面，证监会于12月6日释放重磅利好，提出对优质券商适度拓宽资本空间与杠杆上限。
当前A股上市券商平均杠杆率仅3.45倍，不仅远低于国内银行业12.2倍的水平，更不及海外头部投行12-14倍的杠杆规模。
这一政策直接破解了券商业务扩张的资本瓶颈，优质券商可在两融、权益类自营等核心业务中扩大资金运用规模，两融可融资金池的扩容的同时，也为市场注入了关键流动性，成为激活交易活跃度的重要抓手。
投资者需求端同样呈现积极信号。2025年11月，A股新开两融账户达14.07万户，环比增长8%。
尽管当月两融余额略有波动，但开户数的显著增长，直观反映出投资者对后续行情的信心回升，加杠杆参与市场的意愿持续增强。新增两融资金直接流入交易环节，与券商资本中介业务扩张形成正向循环，进一步放大了市场交易规模。
北向资金涌入
全球资金端的增量活水则成为行情的重要助推器。
CME“美联储观察”数据显示，截至12月8日，美联储12月降息25个基点的概率已飙升至87.6%。
降息预期下美元指数承压走弱，全球资本加速流向高收益新兴市场，A股硬科技板块成为北向资金回流的核心目的地。
11月北向资金净流入超300亿元，12月第一周单周净流入突破120亿元，12月5日单日净流入更是达到82.3亿元，外资的持续加仓不仅带来直接资金增量，更强化了市场对主线板块的做多信心。